La Fiebre del Oro ....

Talleres y consultorios odontológicos y hasta morgues y crematorios vienen siendo asaltados últimamente en Europa, a la desesperada caza de piezas de oro. Lo que no debe sorprender en vista del extraordinario precio de US$ 1.300 que ha alcanzado en estos días la onza fina (= 31,1 gramos) de oro. Lo que equivale a un incremento nominal de casi 50% respecto a los US$ 880 que costaba hace solo dos años y de 30% respecto a setiembre del año pasado cuando se cotizaba a US$ 995.

Ciertamente que, en términos reales, aún no alcanza el récord de enero de1980, cuando la onza llegó a US$ 675

GRÁFICO I: PRECIO DE LA ONZA DE ORO, ENERO 1975 – AGOSTO 2010

Y los que no roban, especulan. Lo que puede observarse en el gráfico (II) adjunto, que nos dice que en el segundo trimestre de este año los “inversionistas” han comprado 530 toneladas de oro, algo más de lo que lo hicieran los “productores” propiamente dichos de las ramas electrónica, joyera u odontológica. Lo que es un indicador más del hecho que la crisis norteamericana y de los países del Norte se extenderá bastante más de lo previsto.

GRÁFICO II:

A la falta de confianza en el dólar en todo el mundo, el oro se presenta como un refugio relativamente seguro, así como paralelamente el exuberante aumento –mayor al del oro- de la plata. La mayor demanda de oro proviene, por cierto, de las compras masivas de China, la que ha adquirido 150 toneladas del precioso metal en los doce meses que van hasta agosto 2010. En efecto, el gobierno chino viene alentando a sus ciudadanos a invertir en oro; y a las empresas extranjeras les va a permitir ofrecer monedas de oro en la bolsa de Shanghai. Nótese, de paso, que China es el principal productor mundial del mineral con 330 toneladas en 2009, a la que le siguen con 220 toneladas anuales, tanto Australia, como Sudáfrica.

En cambio, las principales corporaciones mineras son:

LAS PRINCIPALES EMPRESAS PRODUCTORAS DE ORO EN EL MUNDO (Millones de onzas producidas en 2009):
BARRICK GOLD………………………………………………………………….…………7,4
NEWMONT MINING……………………………………………………………6,5
ANGLOGOLD ASHANTI……………………………….…………..4,6
GOLD FIELDS……………………………………….…………3,8
NEWCREST MINING………………………………..2,9
KINROSS GOLD……………………………..…..2,5
GOLD CORP……………………………………2,4
HARMONY GOLD MINING…….…..1,4
KAZAKH GOLD…………………….….1,3
CÍA. MINAS BUENAVENTURA….1,3

Nótese, sin embargo, que cuatro de las empresas, que andaban en lugares menos prominentes, ocupan ahora uno de los diez lugares por la tendencia acelerada de fusiones que se ha dado este año, a saber: Polyus Gold es tomada por Kazakh Gold (volumen US$ 11.000 billones); Lihir Gold por Newcrest Mining (US$ 8.900 b.); Red Back por Kinross Gold (US$ 7.100 b.) y Andean Resources absorbida por GoldCorp (US$ 3.500b.).

Finalmente, llama la atención que -ante precios que se sabía que iban a subir fuertemente en los últimos años- las bóvedas del Banco Central de China (BCCH) apenas alberguen en oro un 1,6% de sus gigantescas reservas internacionales (de US$ 2.500 miles de millones), a diferencia del de EEUU, donde llegan al 73% y en el alemán al 68%. ¿Es de esperar que otro factor que presionará al alza el precio en los próximos meses y años sería precisamente la compra de oro por parte del BCCH? Ya que a estas alturas del próximo año la onza de oro estará –conservadoramente hablando- por encima de los US$ 1.450, seguramente será una buena “inversión”, en un contexto en que incluso hay quienes exageran al afirmar que hacia diciembre 2011 la onza llegará a US$ 2.011. Dicho sea de paso, el Banco Central del Perú ha mantenido constante su stock del mineral precioso en 1,1 millones de onzas, que al día de hoy representa algo más del 3% del valor de las RIN; las que ya han llegado a US$ 42.260 millones, que equivalen al 30% del PBI.

FUENTES DE LOS DATOS Y GRÁFICOS: BLOOMBERG, KITKO, MINEWEB, UNICREDITRESEARCH, WIWO, WORLD GOLD COUNCIL.